CFTC发布零售加密杠杆监管框架提案
先了解这件事
美国商品期货交易委员会（CFTC）于2026年10月5日发布拟议规则制定预先通知（ANPRM），提出 Regulation CTX 和 Regulation CAM 两套框架，为杠杆及保证金零售加密资产交易和加密资产市场提供自愿性联邦注册路径。按提案，依 CAM 注册的交易场所须满足储备证明义务并维持反操纵控制；杠杆方面未设具体上限，任何杠杆产品在面向客户前须经 CFTC 工作人员审查。该规则制定针对面向零售客户、带杠杆、保证金或融资的加密商品交易，普通全额支付的现货交易不会自动纳入拟议体系；CAM 拟设为指定合约市场（DCM）注册框架下的子类别。 此次征求意见尚未设定有约束力的杠杆上限、未批准任何交易所、未取代州层面要求，也未确定最终合规日期，CFTC 尚未敲定 CAM 框架或宣布申请启动。ANPRM 预计在《联邦公报》发布后 60 天内征集书面意见，且不使任何规则生效。 TD Cowen 华盛顿研究集团董事总经理 Jaret Seiberg 称，该规则可能要到 2028 年初才能最终敲定，预计 CFTC 最早于 2027 年第一季度末或第二季度初提出正式规则草案，并面临大选周期带来的政策变动风险；他还警告，加快规则制定可能因程序问题遭法院阻止，相关诉讼可能持续至 2028 年以后。
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事件进展
3 个进展
- 10月13日 05:11 · 1 篇报道TD Cowen 预测 CFTC 加密杠杆规则或 2028 年初敲定吴说区块链：TD Cowen：CFTC 加密货币杠杆交易规则或 2028 年初才能敲定
- 10月13日 04:58 · 1 篇报道CFTC发布杠杆加密零售交易规则制定预告Crypto Briefing：TD Cowen 警告：CFTC 杠杆加密框架或在 2028 年前夭折
- 10月12日 02:43 · 2 篇报道CFTC发布加密杠杆交易监管框架提案Crypto Briefing：CFTC 推出加密杠杆交易监管新框架，Loper Bright 判决后遭质疑
报道时间线
沿着报道，了解事件的不同侧面。
- 吴说区块链TD Cowen：CFTC 加密货币杠杆交易规则或 2028 年初才能敲定
TD Cowen 华盛顿研究集团董事总经理 Jaret Seiberg 表示，CFTC 针对杠杆及保证金加密交易的监管规则可能要到 2028 年初才能最终敲定，并面临美国大选周期带来的政策变动风险。
- Crypto BriefingTD Cowen 警告：CFTC 杠杆加密框架或在 2028 年前夭折
TD Cowen 警告，CFTC 于 2026 年 10 月 5 日发布的杠杆零售加密交易规则制定预告（ANPRM）可能撑不过 2028 年选举周期，因为机构规则可被未来委员修改或废除。
- crypto.newsCFTC 就杠杆零售加密交易启动规则制定，哪些交易会落入拟议框架
美国商品期货交易委员会（CFTC）于 10 月 5 日发布拟议规则制定预先通知，就面向零售客户、带杠杆、保证金或融资的加密商品交易征求意见，拟在指定合约市场（DCM）注册框架下设立加密资产市场（CAM）这一子类别。
- crypto.newsCFTC 前代理主席 Pham：现有商品法已足以监管加密市场
前 CFTC 代理主席 Caroline Pham 称，《商品交易法》对商品的宽泛定义已赋予 CFTC 监管加密市场的广泛权限，无需国会另立新法。此前 CFTC 于 10 月 5 日就 Regulation CTX 与 Regulation CAM 发布拟议规则制定预先通知，针对杠杆、保证金及融资类零售加密交易征求公众意见。
- Crypto BriefingCFTC 推出加密杠杆交易监管新框架，Loper Bright 判决后遭质疑
CFTC 于 2026 年 10 月 5 日发布拟议规则制定预先通知（ANPRM），推出 Regulation CTX 和 Regulation CAM 两套框架，为杠杆及保证金零售加密资产交易和加密资产市场设立自愿性联邦注册路径，注册平台须满足储备证明和反操纵要求。
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