走出加密泡沫，Hyperliquid 如何靠“传统金融”撑起 128 美元目标价？

Hyperliquid 非加密品类交易已占总交易量约三分之一，10 月 27 日单日占比达 40%，基于此测算 HYPE 基准目标价为 128 美元。模型假设 2029 年加密交易量增至当前 3 倍、拿下全球传统金融市场 3% 份额、综合手续费率 0.006%，营收从 9.44 亿美元增至 49.1 亿美元。最大风险是手续费：若降至 CME 水平，30 倍乘数下基准目标价将回落至 66 美元。