流动性枯竭警报：Hyperliquid 的长尾护城河正在消失

0d Labs 基于一年半订单簿数据对比币安、OKX 发现，Hyperliquid 长尾山寨币永续合约流动性明显收缩：在 38 个可比交易对中，10bp 档位美元深度跌幅中位数为 82%，币安 61%，OKX 78%；5bp 档位 Hyperliquid 与币安的深度比值中位数下滑 57.5%。