营收为王：加密项目估值逻辑正在改写

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 认为，除比特币外，加密资产估值将越来越多以收入为衡量标准。Hyperliquid 去年营收超 8 亿美元，约 99% 手续费收入用于回购销毁 HYPE，累计回购销毁价值 13 亿美元；Uniswap、Aave、Solana 等项目也在跟进收益回馈机制。他指出，外部投资者尚未意识到这一变革，是当前加密资产估值偏低的重要原因。